■今年五次降息 累计幅度达到2.16% 基准利率降至历史次低点
2007年，央行分别6次上调基准利率，进入到今年9月，从9月16日起，央行六年来首度降息，在不到3个月的时间，5度降息，累计幅度达到2.16%，实属历史罕见。据统计，中国央行历史上利率低点出现在2004年，当时，1年期人民币定期存款利率仅为1.98%(税后1.58%)，直至2004年10月29日上调金融机构存贷款基准利率至2。25%(税前)。
新闻延伸：
央行5次降息 50万20年贷款月还款额少564元
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叶檀：降息利好企业与消费者不利好资本市场
降息期个人理财莫入误区 尽量抛弃传统储蓄
■通缩来临、经济下行 货币政策再出手
“为情势所迫。”记者采访中，国家社科院一经济界人士如此表述此次降息。
“情势”有二种理解：一是，11月持续下行的经济运行数据迫使货币政策加快调整。央行行长周小川日前曾表示，中国利率调整主要取决于国内经济数据，从现在到明年中都有降息的压力，但是否下调还要考虑物价的下降速度。10日公布的11月PPI涨幅已创出近31个月新低，也是进入今年以来该指标连续第三个月回落；11月CPI创出21个月以来的新低；11月消费品零售总额月度增速首度出现下降；出口由10月增长19.2%急剧下降到11月的负增长2.2%，是近10年来正常月份的首次下降；昨日最新公布的11月中国企业商品价格同比数值为2003年一月以来最低水平，作为先行指标之一，这也预示12月PPI与CPI料将继续大幅下行。
中国人民大学金融与证券研究所所长赵锡军表示，这些宏观数据反映了四季度经济活动的收缩，扩张速度放慢。在未来一段时间内，中国不大会再遇到通胀的困扰。而相反，通缩的可能性正在增大。
也有专家表示，降息从短期看可能会挤压银行的息差，但是如果通过降息和调低准备金率，可以使得11月份迅速恢复的银行信贷增长趋势得以持续，对于防止经济过快回落会有积极的意义。
二是，从时间点上看，在欧洲超预期下调利率和美国把利率调至接近零之后，中国央行作出的“适当反应”也在意料之中。
■此次降息属微调 利好不乐观
采访中，社科院金融所市场室主任曹红辉先表示，降息会降低经营成本，刺激经济。但是在通货紧缩的形势下，效用有限，作用不会特别大。
具体到对市场的影响，对楼市的影响要稍微大一点，对股市几乎没有什么影响。对楼市而言，开发商的财务费用降低了，对购房者而言，还款压力减轻了。但是楼市的主要问题是房价过高，降息不能从根本上解决这个问题。
光大证券昨天亦发布最新投资报告指出，近二个月以来中国央行已经多次降息，由于降息的效果暂时还难显现，降息政策对股票市场刺激的作用正在递减。
■CPI仍将走低 利率仍在下行通道
鉴于目前CPI等物价指数未来仍有下降趋势，天相投顾仇彦英表示，未来我国降息空间依然很大，估计仍以现在的“小步快走”形式下调利率。
目前我国的1年期活期存款利率为2.25%，贷款利率为3.6%；11月CPI为2.4%。负利率再度闪回，这也给市场带来再度调整空间。
那么，中国的降息空间还有多大？
经济学家连平表示，下调的空间在80到100个基点，可能两到三次，100个基点可能是最多的了，本轮利率调整最后有望稳定在1.5%左右。
也有分析人士表示，明年下半年可能由于投资快速增长之后，经济可能会有所升温、复苏，不排除将来利率往上调的可能性。
■短评
降息可防止热钱流入
对于此次降息，央行的解释是旨在“进一步落实适度宽松的货币政策”。
“此次下调‘双率’在市场预期之中，经济处于下行时期，利用低利率刺激经济是最常用而有效的手段。”银河证券首席经济学家左小蕾22日晚表示。
左小蕾指出，央行此次调整“双率”用意明显，主要是为明年刺激经济发展做准备，一方面通过降低利率，调动明年各方投资意愿；另一方面，对明年发放国债也是铺垫。
财政部财科所金融研究室主任赵全厚认为，四季度相继披露的一些经济指标不容乐观，成为央行再度下调“双率”的重要原因。“央行选择在年底降低‘双率’一方面有助于在四季度进一步加大经济刺激力度，另一方面也会对明年一季度中国经济发展产生积极作用。”
成都大学副校长张其佐认为，工业增速回落，将直接导致经济增速回落，而适度宽松的货币政策将为企业解决融资难问题提供更大的空间。
张其佐认为，与国际市场相比，中国经济的基本面总体来是比较好的。在这样的情况下，中国频繁降息可以起到防止热钱流入的作用。“如果明年中国利率较高，经济基本面又好，很容易吸引热钱入境避险，从长远看对中国经济发展不利，加大金融风险。”
■链接
2008年五度降息
2008年12月23日下调一年期人民币存贷款基准利率各0.27个百分点
2008年11月26日下调一年期人民币存贷款基准利率各1.08个百分点
2008年10月30日下调一年期人民币存贷款基准利率各0.27个百分点
2008年10月8日下调一年期人民币存贷款基准利率各0.27个百分点
2008年9月16日一年期贷款基准利率下调0.27个百分点
■算账
5次降息50万20年房贷少支出利息近13.5万
12月22日中国人民银行决定下调金融机构一年期人民币存贷款基准利率各0.27个百分点，如果回溯到9月15日，在9月15日之前，5年期贷款利率是7.83%，50万20年房贷的月供是4129元，目前的月供比起这个数字减少了564元，少支出利息将近13.5万。(由于各家银行的贷款利率相比较基准利率各有优惠，实际支出月供会略小于上述数据)
■1万元一年期定期存款利息收入225元
从今日起，下调一年期人民币存贷款基准利率各0.27个百分点至2.25%，这就意味着一万元一年定期利息收入为225元，结合11月CPI2.4，负利率闪回。不过，随着CPI继续下行，正利率时代将很快到来。
